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5月份CPI漲幅回到“2區間” 專家:為貨幣政策提供空間

經濟日報
2020-06-11
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     6月10日,國家統計局發布了5月份全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)數據。5月份,CPI同比上漲2.4%,漲幅比上個月回落0.9個百分點,時隔8個月回到“2區間”;PPI同比下降3.7%,降幅比上個月擴大0.6個百分點。

  隨著國內疫情形勢總體穩定,復工復產有序推進,市場供需狀況進一步好轉,全年物價有望持續運行在合理平穩區間,預計全年CPI不會突破3.5%左右的調控目標。

  CPI同比漲幅回到“2區間”

  5月份CPI同比上漲2.4%,漲幅比上月回落0.9個百分點,創下14個月以來的新低。今年以來,CPI同比漲幅從年初5.4%持續回落。前5個月平均,CPI同比上漲4.1%。

  根據測算,在2.4%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為3.2個百分點,新漲價影響約-0.8個百分點。

  “隨著國內疫情防控形勢總體穩定,復工復產有序推進,市場供需狀況進一步好轉。”國家統計局城市司高級統計師董莉娟說,5月份食品價格同比上漲10.6%,漲幅回落4.2個百分點,影響CPI上漲約2.15個百分點。

  “豬肉與果蔬價格下滑,帶動CPI漲幅回落。”光大銀行金融市場部分析師周茂華分析說,5月份生豬供給增加,供需進一步改善,豬肉價格同比漲幅收窄;由于天氣轉暖,果蔬供給增加,果蔬價格較上月回落,且降幅有所擴大。

  非食品價格同比上漲0.4%,漲幅與上月相同,影響CPI上漲約0.29個百分點。其中,教育文化和娛樂、醫療保健價格分別上漲2.2%和2.1%,交通和通信、居住、衣著價格分別下降5.1%、0.5%和0.4%??鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲1.1%,漲幅與上月相同。

  5月份CPI環比下降0.8%,降幅比上月收窄0.1個百分點。“食品價格環比下降3.5%,降幅擴大0.5個百分點,影響CPI下降約0.78個百分點,是帶動CPI下降的最主要因素。”董莉娟說。

  “當前,決定CPI運行的主要還是食品這一結構性因素。”中國宏觀經濟研究院市場與價格研究所研究員郭麗巖表示,現階段市場有效供應量明顯增加,市場流通秩序良好,大多數食品價格都在穩定回落,反映出總供給與總需求處于動態平衡的良好運行態勢。

  PPI同比降幅擴大

  5月份PPI同比下降3.7%,降幅比上個月擴大0.6個百分點。其中,生產資料價格下降5.1%,降幅擴大0.6個百分點;生活資料價格上漲0.5%,漲幅回落0.4個百分點。

  根據測算,在同比降幅中,去年價格變動的翹尾影響約為-0.5個百分點,新漲價影響約為-3.2個百分點。前5個月平均,PPI比去年同期下降1.7%。

  董莉娟分析說,5月份工業生產進一步恢復,市場需求有所改善。PPI同比下跌,主要受去年對比基數高的影響。

  交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示,生產資料價格同比下降5.1%,表明工業企業經營壓力可能加大。

  5月份PPI環比下降0.4%,降幅比上月收窄0.9個百分點。其中,生產資料價格下降0.5%,降幅收窄1.3個百分點;生活資料價格下降0.3%,降幅擴大0.2個百分點。

  受國際原油價格變動影響,石油相關行業產品價格降幅有所收窄。“5月份PPI同比跌幅小幅擴大,主要還是與前期國際原油價格持續大幅下跌相關。”郭麗巖表示,需要注意的是,當月PPI中的“三黑一色”原材料價格環比走勢開始分化,在石油石化類原材料和中間品價格持續下跌的同時,有色采選業、有色冶煉和壓延加工業出廠價格環比已由負轉正。

  核心CPI將保持平穩

  “展望全年,CPI將持續運行在合理平穩區間,受翹尾因素較快收窄影響,下半年漲幅比上半年將有明顯下降,全年呈現‘前高后低’態勢。”郭麗巖分析說。

  周茂華認為,隨著復工復產復學有序推進,以及端午節因素的影響,6月份豬肉價格可能小幅反彈;近期高溫和暴雨等極端天氣可能給果蔬價格帶來一定擾動;加之服務業價格溫和擴張,短期內CPI可能出現小幅反彈,但總體上仍將處于“2區間”。從全年趨勢看,生豬供給仍處于改善通道,物價整體呈現放緩走勢,核心CPI也將整體保持平穩。

  “未來CPI漲勢較弱,不排除部分月份降到2%以下。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為,豬肉價格是影響食品價格走勢的主要因素,隨著生豬存欄量逐漸回升帶來豬肉供給增加,豬肉價格漲幅仍將收窄。預計下半年CPI漲幅將顯著低于上半年,全年CPI同比平均也將維持在3%以內。

  郭麗巖認為,國際原油價格已出現一定幅度反彈,預計未來PPI中石化相關行業價格環比可能有所回升,下半年PPI同比降幅可能收窄。

  “低物價為貨幣政策提供空間。”唐建偉表示,從物價走勢看,目前已經沒有通脹壓力。特別是核心CPI處于1.1%的較低水平,PPI持續下探,這為貨幣政策提供了較好的調控空間。貨幣政策調控應以促進實體經濟發展為目標,定向支持受疫情沖擊較大的中小微企業和困難人群。


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